“从客户需求出发，力求为客户带来稳稳的幸福的投资体验”，这是国海证券资管负责人陈嘉斌在国海专“+”第三期内容“固收，稳健投资的星辰大海”中的发言，也是他的心声。

高质量发展正在方方面面落地，这其中，资管行业的提质增效也在逐步深入。国海证券资管提出的“追求可持续的绝对收益”，就是在这样的背景下提出，也蕴含着深层次的思考。

如何突围而出？陈嘉斌认为，资管新规的推出导致泛资管机构面临同质化发展的趋势，重回主动管理和净值化管理是发展关键，特色化经营和定位变得尤为重要。

什么才是进阶之路的根本？是人才团队、客户投资体验、产品线。陈嘉斌表示，固收产品从传统的类刚兑的理财产品转化为标准的净值化产品，对管理人提出了很高的要求。这其中，让陈嘉斌最在意的是一定要解决好客户投资体验问题。“让投资者慢慢地从以前理财体验中感受到净值化过程，但又不能过于突然。希望通过丰富的产品线，给不同客户在风险收益特征需求下，提供多面选择。”

陈嘉斌透露，国海证券资管有一个“小梦想”，希望能够成为券商资管行业中的一个私募固收大厂。为此，在产品线的布局上，国海证券有现金管理产品、中长期债券产品、固收+产品等多种选择，以满足不同层次、不同风险收益特征的客户需求。

国海证券金融市场委员会副主任兼做市业务部总经理李杰明也参与了这场对话。他认为，“‘可持续的绝对收益’这一战略，包含两个关键词:可持续和绝对收益。可持续就要求整个投资不能过于短视和短期化，从业务布局上要有中长期的考虑，要有前瞻性的持续创新，以适应业务的快速发展。而绝对收益，落到具体的投资交易上，就是要尽可能做到在本金损失可控的基础上，努力追求相对收益。”

正如“追求可持续的绝对收益”是以终为始的智慧，管理整个过程、达到这个目标则是一揽子工作。在陈嘉斌看来，可持续的绝对收益产品线是一个动态的过程，至少包括要四个方面的工作:第一，要做到稳定的投研体系；第二，要有稳定的投研团队；第三，要有精确的产品风险收益的特征刻画；第四，在投资策略上紧跟市场，不漂移。

投研是国海证券特色化发展的重要基础。国海证券总裁卢凯曾表示，投研能力是链接和赋能券业“三大业务”和“三大能力”的关键所在。

国海证券研究所所长助理、固定收益研究首席分析师靳毅结合多年的投研经验解释说，一个完善的投研体系需要从研究宏观经济、研究资产价格到投研策略的完善和系统布局，实现从0到1、从1到2、从2到3的全面研究支持。他指出，研究的架构和体系的完善和迭代是关键，只有这样才能在变化的市场中立于不败。

风险提示:

“国海专“+””系列视频内容仅供参考，不构成投资建议或产品推介。投资者据此操作，风险自担。国海证券力求本视频所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本视频引发的损失不承担责任。绝对收益是用来描述产品收益的方法，并不代表产品保本保收益，相较于相对收益而言，绝对收益是在更加注重风险管控的基础上，以追求获得正收益的方法。

分析师靳毅所讲内容中的核心观点未超出以下研究报告的范围:

1、《资管市场再生变局，债市影响几何？ ——机构行为系列》

2、《债市投资进入“新阶段”》

3、《债市的春天来了么？》

4、《银行理财5大看点，对债市影响几何？》

5、《资本新规如何影响债市》

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