最近几天，名创品公布了2021财年第四季度和2021财年的财务报告。

2021财年，公司营业收入90.7亿元，调整后净利润4.8亿元，同比变动1%，—50.55%其中，2021财年第四季度营收24.72亿元，同比增长59.2%，调整后净利润1.45亿元，同比增长241.7%

其2021财年业绩下滑主要是由于海外业务受挫国内疫情反复影响业绩恢复，海外销售仍处于恢复调整期此外，国内电商创新业务投资和潮玩业务尚未实现盈亏平衡，公司盈利能力有所下降

美国股市时间8月20日，明创品收于12.40美元/股与今年2月35.21美元/股的高点相比，公司股价下跌了65%，市值在半年内蒸发了近70亿美元

开启速度正在减慢

在最近一个财年季度，明创的业务收入为18.3亿元，同比增长39%，环比增长7%其中，电商收入近2亿元，同比增长136%，电子商务和O2O贡献了总收入的12%

但疫情反复影响了国内外名优产品的开仓速度，公司降低了对开仓速度的预期预计2021年，公司在中国的新店将超过400家，海外新店约100家最初计划在中国增加500家门店，在海外增加200家门店

2021财年，公司全年新增门店527家，其中国内和海外市场分别新增406家和121家，中国新增门店60%以上位于下沉城市最近一个季度，国内门店净增127家，海外门店净增35家截至报告期末，中国市场有2939家门店，海外市场有1810家门店

值得注意的是，最近一个季度，名优产品直营店减少2家，类似加盟店和代理模式的非直营店增加164家与去年同期相比，海外直营店减少了17家，所有新店均采用第三方合作模式或经销商运营模式

目前名优直营店数量不断减少，加盟合作店贡献了全部增量店

2021财年，名创优产品营收仅增长1%，净利润大幅下滑102%其2021财年业绩下滑主要是海外业务受挫所致2021财年总营收中，国内业务收入72.9亿元，同比增长20.6%，国际业务收入17.8亿元，同比下降39.3%

今年以来，疫情有所好转截至2021年6月30日，名优产品海外暂停门店数量已从一季度前的208家降至季度低点205家本财年第四季度，境内外营业收入分别达到19.5亿元和5.3亿元，同比增长42.6%和179.0%可是，自7月以来的反复疫情将为名创品的国际业务蒙上阴影

入潮玩新消费，逃不过股价

在明创品店开店计划放缓的同时，其新潮品牌TOPTOY也在不断加快发展自POP MART上市以来，万超的新消费备受关注作为渠道玩家，名创品顺势进入万超市场，其名为亚洲万超集合店的品牌于2020年12月上线

在2021财年第四季度，TOPTOY净增加24家门店，所有门店都处于类似的特许经营模式。截至今年上半年，TO

2021财年，高毛利海外市场受疫情影响较大，高毛利海外直营子公司收入占比下降，导致全年毛利率同比下降3.6个百分点至26.8%，同比下降3.6个百分点，调整后净利率为5.3%，同比下降5.5个百分点本财年第四季度毛利率为25.8%，也呈现环比下降，主要原因是618电商活动以及广州疫情对库存周转的影响

名创品线下门店业务收入占比相对较高此外，海外业务收入占收入的20%国内疫情反复影响业绩恢复海外销售恢复需要时间线下业务整体仍处于恢复调整期此外，国内电商创新业务投资和潮玩业务尚未盈利公司净利率的恢复将是一个缓慢的过程

财务报告发布后，名创优品股价连续两天下跌美国股市时间8月20日，名创优品收于12.40美元/股，日跌幅为4.32%与今年2月35.21美元/股的高点相比，名创品股价下跌了65%，市值蒸发了近70亿美元最近几天，公司宣布派发现金股利3亿元，分红比例为62.5%

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